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张建平:人民币汇率行稳有利于世界经济增长

原标题:张建平:人民币汇率行稳有利于世界经济增长

星岛环球网消息:中新经纬客户端4月24日电 题:《张建平:人民币汇率行稳有利于世界经济增长》

作者 张建平(商务部研究院学术委员会副主任、区域经济研究中心主任、西亚非洲所所长)

自从2005年中国开始汇率改革以来,人民币汇率形成机制不断完善,逐步形成有管理的浮动汇率制。人民币汇率水平主要由供给和需求关系决定,当市场波动幅度过大时,中央银行也通过逆周期调节因子采取公开市场操作。迄今为止,人民币兑美元汇率水平和人民币兑一篮子货币的汇率水平,已经逐渐从过去的单边升值阶段逐渐切换到有贬值也有升值、双向波动,总体汇率趋于稳定的发展阶段,这对中国经济的稳定发展、稳定国内国际市场预期、深化金融市场和资本市场改革开放和推进人民币国际化进程都是非常重要的保障。

可以说,中国始终对汇率政策采取高度负责任的态度。早在1998年亚洲金融危机爆发期间,很多东亚的国家,特别是东盟十国和韩国在剧烈的资本外逃冲击下货币严重贬值。那时中国的制造业正处在发展的起步阶段,中国也刚刚被称为世界工厂,中国主要依靠廉价劳动力的比较优势,大力发展加工贸易,以出口导向型的经济模式推动中国改革开放和加快发展。那时中国对国际市场的需求依赖十分严重,出口部门对汇率水平也高度敏感。国际市场普遍预期中国政府和中国人民银行会采取通过让人民币贬值的做法来促进出口。

出乎市场意料的是,中国政府采取负责任的汇率政策,不搞竞争性的货币贬值,维持人民币汇率水平的稳定。此举获得了国际货币基金组织和国际市场的高度赞扬,也让东盟十国和韩国、日本在焦头烂额地应对亚洲金融危机的进程当中减轻了竞争压力。与此同时中国与周边的东亚国家共同发起“清迈倡议”,建立了东亚13个国家之间的金融政策和货币政策协调沟通机制,共同打击跨境金融犯罪和反洗钱活动,从而使东亚国家的金融市场和资本市场迅速得以稳定,东亚国家之间的更加紧密的区域经济合作也走上了新的轨道。

2008年全球金融危机爆发,金融海啸对世界经济发展构成了严重的冲击和威胁,国际贸易和国际投资迅速萎缩,各国经济增长和贸易增长断崖式下滑。面对如此险境,中国政府不仅迅速推出了大规模的经济刺激计划,同时,面对发达国家和发展中国家广泛的货币贬值,中国团结G20的国家,仍然恪守了危机情况下的负责任的汇率政策,坚决拒绝竞争性的汇率贬值,对于稳定全球市场预期、推动全球贸易和投资迅速复苏,中国的汇率政策发挥了关键而重要的引领作用。

2015年,中国推出了新的人民币汇率改革措施,优化了人民币汇率中间价的形成机制,致力于形成双向波动的人民币汇率市场变化,打击无风险套利,维护对外贸易的正常秩序和外汇市场的健康发展。实践证明,迄今为止汇率改革措施已经使人民币汇率初步具备了双向波动的市场特征,无风险套利的非常投机行为得到了有效的遏制,同时人民币的汇率水平也保持了相对稳健。

近年来,单边主义和贸易保护主义的做法频繁出现,导致全球市场面临着巨大的不确定性和不可预测性,全球脆弱的经济复苏前景转淡。全球供应链和全球价值链的合作关系、区域生产网络的商业伙伴关系也在日益不确定的贸易政策前景下面临调整的巨大压力和挑战。同时,美联储主导的美元汇率政策,使得美国逐步进入加息周期。频繁加息后,很多发展中国家的经济和货币难以承受压力,土耳其里拉和阿根廷比索成为货币崩溃和大幅贬值的典型案例,拉美、东南亚和南亚的很多发展中国家货币兑美元汇率贬值幅度在10-20%。

危急时刻方显英雄本色。人民币兑美元的汇率在本轮美元加息周期进程中,贬值幅度总体上控制在个位数,近期人民币兑美元汇率还略有升值。人民币兑一篮子货币汇率也控制在较为合理的水平。在全球市场日益担心黑天鹅出现和灰犀牛缓步走来的形势下,中国人民币汇率的稳健走势显然成为国际市场判断经济和贸易走势过程中的一个比较确定的稳定因素。稳健的人民币汇率走势不仅有利于中国稳外贸、稳外资、稳就业,推动中国经济的高质量发展,而且有利于稳步推进金融业的扩大开放,形成竞争比较充分的金融市场发展格局,提升金融业发展质量和水平,服务于实体经济的稳定发展。

对于全球市场而言,中国目前是全球最大的制造业中心,产业和产品的国际竞争力日益提升,中国也是全球最主要的货物贸易国之一,中国保持稳健的人民币汇率政策,将使竞争伙伴和贸易伙伴在不确定的市场条件下,寻求到相对稳定的因素和力量,进而支撑全球的贸易、投资以及经济增长。人民币汇率行稳有利于世界经济增长和全球市场增强信心。

根据经济学模型的测算,过去中国对发达国家市场的贸易顺差,主要因素是国际市场的需求拉动,人民币汇率因素的贡献非常小。换句话说,中国过去并没有以人民币汇率优势来获取国际市场。未来中国也不会通过货币贬值的方式来赢得贸易竞争优势。今天中国贸易竞争取得的优势,所依赖的是全球最好的高效的基础设施网络体系、不断优化的营商环境、日益深化的改革开放、产业集聚效应和规模效应,以及中国企业不断增强的创新能力和品牌培育。

未来人民币将通过渐进的国际化进程,推进资本帐户的开放。稳健的人民币汇率有利于人民币国际化的进程。目前人民币已经被纳入国际货币基金组织的特别提款权篮子,越来越多国家的央行开始将人民币作为储备货币。中国已经和30多个国家签署了双边货币互换协议,在国际贸易和国际投资中逐渐扩大人民币支付和结算的比重。由于人民币币值相对稳定,比较坚挺,越来越多的国家开始欢迎和接受人民币,很多“一带一路”沿线国家目前在贸易、投资和旅游支付过程中,愿意接受和使用人民币。诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔曾经预言,未来全世界将会有三大主导货币,那就是美元、欧元和人民币。人民币汇率形成机制不断完善,人民币汇率的水平行稳致远,将有利于提高人民币的国际地位,期待蒙代尔先生的预言早日成为现实。(中新经纬APP)

张建平

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