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央行年内再次降准!如何影响股市楼市和你的钱袋子?

凤凰卫视网财经讯 中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行有关负责人表示,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。

这是央行2019年内第三次降准,也是第二次全面降准。在今年1月份,央行宣布全面降准1个百分点;5月份,央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次。

此次降准前,国家已经释放明确信号。9月4日召开的国务院常务会议明确要求,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。那么这次降准对股市、楼市和我们的钱袋子会产生哪些影响呢?

【银行理财】

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降,1年平均降幅在1%左右。

【货币基金】

由于货币基金主要投向高流动性的货币市场工具,其更易受到降准的影响。历次降准后货币市场流动性更为宽松,预计货币基金收益率可能持续低迷。货币基金收益率将回落至3%以下。

【楼市】

在业内人士看来,降准落地对房地产行业的利好作用很有限。多位业内人士分析称此次降准不是为了刺激房地产。

中原地产首席分析师张大伟认为在当下针对楼市政策收紧的情况下,降准对楼市利好有限。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。对于购房者来说,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。降准后LPR有望有所下调。对楼市有什么影响?降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益。市场有望平稳。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为从历次降准等货币政策的调整看,实际上都会对房地产业形成积极的影响,至少在银行贷款、市场预期、房价坚挺等方面,都会带来非常直接的影响,市场悲观情绪显然会降低。受货币政策的调整影响,银行贷款的积极性会增加,这也会对后续房地产市场的交易形成较好的支撑作用,进而带动市场交易上升和行情的活跃,相关房企的去库存目标相对更容易实现。

【股市】

历次降准后沪指的涨跌幅及受益板块。从实际数据来看,2014年以来央行历次降准后次日沪指上涨概率并不算高。

在此前的12次降准后,次日沪指有5天上涨,7天下跌,而降准后第20个交易日上涨概率为75%,第5个交易日上涨占比略高。可见,降准对于市场的利好作用在中长期才能得以显现。

具体涨跌幅情况如下图所示:

2014年以来历次降准后沪指走势一览

降准后,A股哪些板块表现更强势?

历史情况表明,降准后成长板块表现相对更为强势。

(1)从降准后5个交易日的板块涨跌幅来看,国防军工、家电、石油石化、电力设备板块相对万得全A指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为1.84%、1.65%、1.63%、1.49%;

(2)从降准后1个月的板块涨跌幅来看,国防军工、电力设备、医药、计算机板块相对万得全A指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为4.65%、2.24%、2.05%、1.70%;

(3)从降准后3个月的板块涨跌幅来看,国防军工、有色金属、电力设备、建材板块相对万得全A指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。综合来看,降准后成长板块表现相对占优,如国防军工、计算机和通信板块往往录得超额收益率,周期板块表现分化,消费板块整体表现相对较弱。

降准后受益板块一览:

【债券市场】

华鑫证券认为,全面降准对利率债利好有限。第一,对流动性的影响可能主要在结构而非总量,在以疏通货币政策传导机制的货币政策基调下,降准并不一定意味着流动性的总量扩张,降准可能部分用于置换MLF到期,一方面降低银行的资金成本,另一方面改善流动性的投放结构,更多惠及中小银行。

第二,逆周期调节力度增大,以及明年财政发力前置基本得到确认,经济保持合理区间运行的韧性有望加强,利率债蕴含的经济悲观预期可能更加难以兑现。认为短期10年期国债利率维持低位震荡,远期利率可能承压。