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美元强势存暗涌 人币跌幅料放缓

《星岛日报》4月17日发表题为“美元强势存暗涌 人币跌幅料放缓”的评论文章,全文如下:

美国总统特朗普上台以来,美元一直呈强势,他在竞选时不断批评联储局长期压低息率,加上他提出大兴基建提振经济,势将刺激美息上扬,因此美元自他当选后一直偏强。可是,他上周对美元美息态度作出一百八十度转变,表明喜欢联储局主席耶伦推行低息,又不满美元强势打击美国竞争力。常言道”听其言,观其行”,或许低息及弱美元,才是特朗普的”底牌”。

政客言论不能作准,尤其在竞选时的言论,更应小心过滤,当中不少批评与承诺,都只为争取选票,当选后可以完全推翻。特朗普是一名生意人,注重实利多于空言承诺,竞选期间支持度一直落后于民主党希拉莉,利用挞伐当时经济状况,把责任归咎民主党政府,打击希拉莉民望。他多番批评耶伦长期推行低息,声言一旦当选必会撤换人选,令外间以为他倾向支持加息。市场亦相信他大力发展基建最终会推升美元,投机分子相信美息加快上扬而押注美元。

耶伦倘连任左右美息

特朗普公开表明欢迎维持低息及弱美元,对美元及美息走向会有一定影响;不过,两者的走势最主要决定于美国经济及国际收支。美国经济复苏力度渐强,核心通胀亦回升至联储局百分之二的目标,只要保持这势头,美息仍是会向上的,只是一向偏向鸽派的耶伦若能连任,对联储局未来加息的力度及密度仍有一定影响。

中美元首较早前会面加强了解,特朗普亦释出善意,不把中国列为货币操纵国,反映两国不会大打贸易战,反而在国际局势紧张之下,两国有更大合作空间。特朗普始终不脱生意人本色,以实利为重,竞选时声言会把中国列为货币操纵国,但最终没有落实。这转变不会是无缘无故,而是计算过经济及外交利弊。在经贸发展上,合作始终胜于对抗,中国的庞大市场是美国损失不起的。何况在日益严峻的叙利亚及北韩局势下,美国更需要中国的支持。媒体报道特朗普表示,若中国协助解决北韩核问题,将会获得更好的贸易协议,包括美国会容忍对华庞大贸易逆差。在应对叙利亚、北韩、伊朗以至反恐上,中美有合作空间,而且美国亦不能承担跟中国打贸易战,两国未来在经贸上仍会紧密合作,小纠纷难免,但大规模贸易战亦无虞开打!

经贸大战暂不虞开打

人民币不被美国列为受操纵货币,但在贬值幅度上要有所放慢,以作适当响应与示好。此外,中国货币政策正从宽松慢慢改过来,中国人民银行行长周小川较早前出席博鳌论坛时表示,货币政策经过多年的量化宽松后,已经到了周期的尾声,反映未来中国货币政策会有所收紧。人行虽然未加息,但一些货币政策工具已反映加息周期正在酝酿,人行较早前把七天回购利率提升两次,加上暂停逆回购,料今年内地货币政策会进一步收紧。人民币在面对美国压力及自身加息周期,料会一改过往两年的急速跌势,转而窄幅缓慢向下。