首页 > 新闻 > 星岛社论 > 正文

债券单向通 港过河湿脚

《星岛日报》发表题为“债券单向通 港过河湿脚”的评论文章,全文如下:

中国人民银行和香港金融管理局联合公布,两地债券市场互联互通的意向和初步安排,会先行“北向通”,开放内地债市予境外投资者透过香港渠道无限量投资,为内地金融开放改革迈进一大步,香港则可以享受“过河湿脚”的好处。至于对香港益处更大的“南向通”,则恐怕要等待较久才有望落实。

内地债券市场规模约六十五万亿元人民币,在全球位列第三,仅次于美国和日本,而外资持有内地债券不足百分之二,有很大提升空间。投资银行摩根士丹利更预计,中国国债三年内将有资格被加入主要债券基准指数,激发二千五百至三千亿美元资金流入。

只要部分外资透过债券通进入内地市场,都会带给本港金融及相关行业庞大生意,此一“过水湿脚”的效应绝对不容小觑。本港开辟了人民币投资产品的新渠道,将更加巩固作为全球首屈一指的离岸人民币业务枢纽,提升国际金融中心的地位。

利发展资产管理中心

人行与金管局发表债券通公布的同一天,在北京携手为香港的资产管理业界举办交流会,参与者包括二十家在全球各地管理总值共逾九万亿美元资产的机构,内容包括投资内地债市。对于长线投资大户,债券向来是重要投资工具,债券通有助本港资产管理业务更上层楼。

资产管理是金融中心业务的肥肉,新加坡正计划取代瑞士的资产管理中心地位,本港必须加强投资产品多元化,来保持资产管理方面的竞争力。

债券通安排初期只是“单向直通车”,资产只能通过香港往北行,而安排内地资金来港买债的“南向通”,则待“适时研究扩展”。希望透过债券通搞活本地债市者,唯有保持耐性。

本地债市远不及股市的发展成熟,“南向通”为本地债市引入内地资金,会是吸引机构来港发债的好机会,令本港债市做大做强。

握带路机遇搞好融资

不过,内地过去一年经历过人民币贬值和资金外流的互为因果循环,费了很多心力才减少了资金流出,稳定了币值。虽然当局称先行“北向通”是技术考虑,与资金流出无关,但是客观效果是北水会暂缓南下。

总理李克强今春公布债券通会在今年开通时,形容本港是“近水楼台先得利”。目前本港与内地金融产品互联互通,已有股市沪港通、深港通、基金互认等,香港交易所正在争取日后有新股通,两地投资者可以认购对方新上市股票。

本港要发挥“近水楼台”的优势,与其寄厚望于北水南下,不如重点发挥吸引国际资金来投的角色,刚结束的北京一带一路论坛,就特别安排了平台让港府高层向国际社会推介本港的融资功能。无论一带一路还是粤港澳大湾区,本港都要把握机遇,透过与内地优势互补,尽展所长,进一步提升本港的金融中心地位。