首页 > 新闻 > 星岛社论 > 正文

无惧港元续跌 加息日渐逼近

《星岛日报》3月9日发表题为“无惧港元续跌 加息日渐逼近”的评论文章,全文内容如下:

港元兑美元持续偏弱,金融管理局没有打算增发票据,吸掉市场资金来挺港元,总裁陈德霖更表示,期望港元跌至金管局启动机制沽美元买港元的水平。这番出口术简单而言,就是要市场”两不”,不要产生错误期待,也不必恐慌。现时市场没有出现要当局额外出招干预的异常情况,金管局乐于透过联系汇率既定兑换机制,让市场利率正常化,而且有足够实力确保这个加息过程,不致动摇金融稳定。

港元弱势触动部分投资者的敏感神经,源自回归初期即遇亚洲金融风暴的惨痛经历,当年国际大鳄透过汇市和股市双边操控,大手沽空港元和港股,逼使金管局为捍卫联汇而大幅加息,令股市狂泻,大鳄狂赚,结果导致港府打破不干预市场的惯例,入市买股,与大鳄进行惊心动魄的对决,最后虽然稳住市场,本地经济已经元气大伤,楼市泡沫爆破,失业率逐步上升。

跌至七点八五 金管局出手

当局自此加强了金融风险防控措施,优化联系汇率机制,当中包括扩大联汇兑换弹性,围绕着一美元兑七点八港元的标准,把强方兑换保证定为七点七五港元,弱方兑换保证定为七点八五港元。换言之,港汇要跌至七点八五,金管局才会入市买港元挺汇价。

金融海啸后美国推出量化宽松措施力挽经济,”从直升机洒钞票”,美元汇价下跌,令港元汇价多次去到强方兑换保证而要金管局沽港元买美元压价。现时泊在金管局和银行体系的美元达一千三百亿,相等于一万亿港元。

到美国近年逐步加息,本港银行因为资金持续泛滥而没有跟随加息,港美息差扩阔至逾一厘,市场开始有沽港元买美元套息的活动,港元由强转弱,上星期五跌至七点八三的三十三年低位,到昨日陈德霖发表题为《港汇转弱 何惧之有》的网志后,更一度跌破七点八四,距七点八五的触发点愈来愈近。

管理市场期望 避金融动荡

部分市场人士估计,金管局可能增发外汇基金票据,从市场抽走资金,促使市场加息,稳住港元汇价。陈德霖的网志打破了这些期待。实际上,去年金管局按照市场需求增发了八百亿元票据,但是资金仍然泛滥,到最近银行仍然在减楼宇按揭借贷息口,金管局不需要以托高汇价来吸引更多游资涌入,增加楼市等资产泡沫风险。

按照联汇机制,正常情况下港美利息应该贴近,如果相差太远,资金就会流向息高一方,现在港美息差不断扩阔,是不正常现象,息差愈阔,形势扭转时调整幅度就愈大,金融波动的风险愈高。

现在陈德霖表明无惧港元下跌,期望资金转投美元,逼使港元加息,缩窄息差,降低风险。他同时表明,本港的庞大储备和银行体系,都足以应付大量资金短时间流出的极端情况,避免港汇触动弱方保证时产生市场恐慌。对投资者,尤其是有意借钱买楼的人士来说,这有稳定人心的作用,不必担心触发风暴,但就要预留足够财力应付日后加息的额外开支。

相关阅读
关键词: 港元