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贸战加息齐临门 市场更波动

《星岛日报》7月30日发表题为“贸战加息齐临门 市场更波动”的评论文章,全文内容如下:

经历五穷六绝后,七月港股表现尚算平稳,本月迄今仅跌百五点,可是外围经济环境始终波动,美国对中国掀起的贸易战不仅没有平息迹象,更盛传欧盟答应跟美国联手在贸易问题上对付中国,加上日本是美国紧密伙伴,对中国更形成围堵之势。此外,美国联储局本周议息虽然未必加息,但市场估计,下月加息机会极大,令本已疲弱的人民币雪上加霜,要提防内地又掀起走资潮。因此,中短期投资环境仍颇多挑战。

全球经济最大的不稳定因素是甚么?若说是美国总统特朗普,相信大多数人会认同。特朗普坚持美国单边主义,不惜四处挑起贸易战,那管是传统盟友欧盟,还是紧密近邻加拿大,以至第二大贸易伙伴中国,都一一被拖落水。

通胀劲 美息口料速升

中国面对美国向三百四十亿美元货品征税,以同等力度向美国货征税还击,美国则声言要扩大对中国货征税范围至二千亿甚至五千亿美元。更甚者,欧盟主席容克上周访美会晤特朗普后,传出欧美同意在贸易问题上联手对抗中国,加上日本早前跟欧盟签署自由贸易协定,势必加入欧美阵营,向中国外贸施压。在贸易战上,中国形势绝不乐观。若特朗普再扩大征税范围,中国或许只得奉陪到底,否则示人以弱,在国内可能引发更大政治震动。这场贸易战旷日持久,对投资市场势必是头号冲击。 

那边厢,美国联储局本周议息,因上周刚出炉的第二季经济增长数据强劲,达到百分之四点一,是四年以来增长最快季度。至于最影响息口走向的通胀数据,亦呈现强劲势头,月初公布的美国六月消费物价指数,按年升百分之二点九,是六年多以来最大升幅,扣除食品及能源的核心通胀按年仍升百分之二点三,是去年一月以来最大升幅。由于数据反映通胀压力正稳步上升,再加上经济增长强劲,均支持联储局进一步加息,虽然分析认为本周加息机会较低,但九月加息机会正在升温。

人币趋弱 走资潮恐现

美国加息压力上升,令资金进一步流向美元资产,人民币近期已见积弱,兑美元在岸价已跌穿六点八一水平,倘美息上升,将促使资金外流,人民币会进一步积弱。本来,人民币稍弱一点,对应付贸易战有利,但坊间已形成人民币中短期或出现单边贬值的想法,不少分析已预期贬值至六点九甚至七的水平,使人忧虑两年前的走资潮重现,一旦逼使中央政府出重手阻遏资金外流,势要付出正常投资受无端阻碍的代价。

至于本港,因港元跟美元挂钩,在美国对上七次加息,累积上调一厘七五后,港息仍纹风不动,若美息今次调升,港元料会进一步逼近甚至触动弱方兑换保证水平,导致更多资金外流。倘一旦因资金流走而促使本港加息,会是自○六年三月以来首次息口上调,势必对股市、楼市带来一定影响。因此,投资市场未来将会更波动,投资者要审慎应对。

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关键词: 波动 市场