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加息兼维稳 港汇显实力

《星岛日报》9月22日发表题为“加息兼维稳 港汇显实力”的评论文章,全文内容如下:

本港昨日股汇齐升,尤其是港元一扫最近几个月的颓势,兑美元一度创下十五年来最大的升幅,箇中因素,包括市场预期本港银行将加息,收窄港美息差,以及中央决心维护金融市场稳定。

美国早在二○一五年十二月进入加息周期,联邦储备局至今已经加息七次,预计下星期会再加息,到时息口累积上升达两厘。不过,本港在金融海啸各国央行“放水”以来,流入的资金累值一万亿港元,银行体系结余极为充裕,因而没有跟随美国加息。

由于港美息差扩阔,在联系汇率机制下汇率上落风险又低,逐渐有投资者大手沽港元购美元,进行套息活动,今年四月以来,港元多次跌到一美元兑七点八五港元的金融管理局弱方保证水平,金管局先后七次要沽美元接港元,以确保两者汇率维持在联系汇率容许的区间。

金管局稳住联汇的行动,令银行体系结余缩少了一千亿港元,市场资金不如以往充裕。部分银行近月已经调高定期存款息率以吸引资金,银行同业之间的拆借息口亦收紧,昨日一个月拆息高见一厘八九,与美国拆息只差零点三厘。套息利润空间大为收窄,大量套息活动离场,减轻港元沽压。

套息活动减 沽空纷平仓

银行加存款利率“互抢”资金,预期联储局下星期加息后,香港银行亦会在十年来首次全面提高利率,包括最优惠贷款利率,甚至有分析员担心加息步伐会比美国快,会令港元进一步转强,导致一些沽空港元者昨日纷纷平仓,亦进一步令港元呈现强势。

值得留意的是,昨日不但港元转强,人民币亦一样。总理李克强日前表明,人民币汇率单向贬值对中国弊多利少,绝不会走人民币贬值去刺激出口的路,坚持市场化的道路,人民币完全有能力在合理均衡的水平上保持稳定。这消除市场对中美贸易战延展到货币战的忧虑。

早在中美贸易战鼓未响时,美国经济向好及美元转强引发新兴市场撤资,中央已经把“稳金融”作为今年财经工作重中之重。中美贸易开战后,中央亦透过释放资金等措施,来减轻对经济的损害,以及稳住金融市场。

中央稳金融 港市同受惠

这对本港市场亦产生积极作用,尤其是不少业务主力赚取人民币的上市企业,盈利不致因人民币大幅贬值而倒退,恒生指数连升四天,累升一千点,以逼近二万八千点收市。

外汇业界留意到,近来有资金重新流入本港股市,原因是美股愈升愈贵,相对而言,恒生指数由三万三千点高峰跌到日前的二万七千点,开始有外资“捡便宜”,这亦加强对港汇的支持度。

市场消化了中美贸易战的消息,美国现阶段向二千亿美元进口自中国的货品额外征收一成关税,明年元旦才加至两成半,虽然有避免国民感恩节和圣诞节购物大加价的顾虑,始终多了纾缓空间,而中国的同步还击力度亦相应调低,反应克制,避免撕破脸皮。

中美贸易战还有升级可能,新兴市场货币风波又未完全平息,再加上本港快将进入加息周期,后市波动难免。不过,中央政府将持续“出招”稳住金融和经济,港府亦筑好防御工事,并且有大量“弹药”应付狙击,稳住市场信心,有这几种力量支持,市场波动和加息步伐可望维持在不致失控的局面。

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关键词: 实力