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加息暂影响微 贸战冲击堪忧

《星岛日报》9月28日发表题为“加息暂影响微 贸战冲击堪忧”的评论文章,全文内容如下:

本港经过十二年重新踏入加息周期,由于今次加幅轻微,短期而言不会大增一般家庭的供楼开支,中长期主要视乎中美贸易战对内地的影响,如何蔓延至本港经济。

美国联邦储备局一如预期加息四分一厘,自二〇一五年十二月以来,已加息八次共两厘。本港银行虽然资金仍然充裕,昨亦宣布首度提升俗称P的最优惠贷款利率,幅度则比美国低,只加八分一厘,储蓄存款利率亦相应调升,只有个别中小型银行跟足联储局加息四分一厘。

自从〇八年金融海啸各国央行齐纾银根以来,大量资金涌入香港,就算本港早前不跟随美国加息而引起沽港元买美元的套息活动,金融管理局接了一千亿港元沽盘,但是银行体系结余仍然有七百多亿元,大型银行资金压力不大,加息幅度因而比美国低。

美经济强 储局企硬

联储局加息声明已经剔除"宽松"字眼,表明十二月加息机会大,明年还要加三次息。要是本港息口维持不变,资金加快流走套息,本港日后为捍卫联系汇率,可能要加息比美国密,幅度比美国大,对金融市场和营商成本的冲击就较猛。现在本港银行开始加息,港美息差扩阔的速度得以减慢,有望纾缓日后"追加"的压力。

尽管美国总统特朗普对加息不悦,联储局仍然"企硬",今次加息更是获一致通过,原因是美国经济仍然强劲,联储局甚至要调高今年经济增长的预测,由本来的百分之二点八修订为百分之三点一,明年增长预测亦由百分之二点四调升至百分之二点五。

联储局主席鲍威尔形容储局听到企业关注中美贸易战的"大合唱"日益响亮,不过,他认为现阶段对经济影响仍然"相对轻微"。储局待明年才略为放缓加息步伐,由今年的四次改为明年的三次,到二〇二〇年再放缓至一次。

对华影响 辐射本港

中美贸易战短期对美国经济影响轻微,对中国经济的影响尚待评估,内地拟透过放宽银根和增加基建开支来稳住经济增长,收效如何,现阶段难以评估。要是经济增长放缓,人民币汇价连番下挫,不排除内地会进一步收紧资金外流,近年在本港股市和楼市相当活跃的"北水",可能有所收敛。会否出现这种现象,明年就可见端倪。

贸易战除了直接影响本港的转口贸易,透过影响内地而辐射到本港的间接后果,威力可能更加大,不止股市楼市,甚至旅游消费都会受打击。

以息口加幅之微,贸易战对本港市场的影响力更大,要提防两相结合形成百上加斤。短期而言,本港位于加息初期,而且底子雄厚,加息的心理影响比实际影响为大,不过,由于中长期存在贸易战的不明朗因素,无论政府稳定经济,还是市民个人投资,都要做好两手准备。                           

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关键词: 冲击 影响