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贸战压力未减 财金政策要周全

《星岛日报》11月12日发表题为“贸战压力未减 财金政策要周全”的评论文章,全文内容如下:

美国中期选举尘埃落定,民主党控制众议院,总统特朗普再不能为所欲为,但该党本质上对中国亦非友善,在意识形态上可能较共和党人更拒华,故未来美国对中国发动的贸易战,未必会因此偃旗息鼓,全球投资环境也不会突然改善。面对贸易战及经济放缓压力,中央在金融及经济政策上,要更小心审慎,如近日因支持民企融资而令投资市场波动,要尽量避免。 

美国民主党重夺众议院,未来在美国政府财政、调高国债上限等方面,可以对特朗普施加更多制约。特朗普未来在内政上会较多与民主党妥协以争取支持,但在外贸,尤其对华贸易上,相信特朗普遇到民主党反对的压力不大,一旦中美领导人月底会晤未能取得成果,美国加大对中国货品征税的机会不低。

定“硬指标” 助民企融资

面对贸易战,内地出口形势严峻,虽然上周公布的十月进出口仍录得两成六及两成的升幅,表现优于预期,但市场人士多认为仅属商家赶货避关税的短期现象,长远进出口表现仍值得忧虑。内地股市已因贸易战而持续走低,可是近期一些财金政策及做法,更为严峻情况添乱。

近月,内地不断热炒“国进民退”话题,当中有不少本属炒作,根本不是中央的想法,但足以使市场困扰,好像中央领导人到东北考察,大谈国企要自力更生,都被人演绎为中央支持“国进民退”,忧虑民企生存空间缩窄。

本来,经济放缓及资金紧张,民企先天条件多不及国企,在寻找银行融资及贷款上,较国企困难是正常现象,因此民企遇到融资难、融资贵是确实要解决的问题,否则民企出现大规模倒闭潮,对就业及经济发展必然带来沉重打击。因此,中央近期高调支持民企,政治局会议及习近平主持的高阶民企座谈会,都表明要坚持“两个毫不动摇”,必须促进多种所有制经济共同发展,研究解决民营企业发展中遇到的困难。

中央高调表态,对民企解决融资问题有积极作用,而各金融机构、银行只要秉持中央精神,灵活配合民企融资便可以。奈何,随后不同财金监管部门却下达“硬指标”,除了定出银行三年后新增贷款要给予民企五成比例外,更要求银行减息支持民企融资。

政策倾斜 影响内银股

银行贷款最重要衡量风险及回报,要银行不顾风险,向民企融资大幅度倾斜,更要压低利息,只是把民企风险向银行转移,故此政策一出,使上周五内银股被抛售,拖低中港股市。

其实,内地财金政策不宜偏颇,必须具有连续性及透明度,亦需要保持商业上的灵活性,应把经济效益及贡献放在首位,全面考虑金融机构及各企业的营运问题,尽量做到四平八稳、面面俱圆。毕竟在外围环境挑战日益加深之际,周全而灵活的财金政策可助经济面对逆境!

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关键词: 压力 政策