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减息风声紧 经济山雨欲来

《星岛日报》6月6日发表题为“减息风声紧 经济山雨欲来”的评论文章,全文内容如下:

美国联邦储备局主席鲍威尔对息口"放鸽",美亚欧股市接力上扬,纽约杜琼斯工业平均指数在消息透露当天更升逾五百点,升幅达百分之二,但是随后开市的港股追不上,恒生指数只升了一百三十三点,升幅仅百分之零点五,反映了市场对中美贸易战令经济进一步下滑的忧虑。

联储局早前指今年不加息,但是鲍威尔最近则表示,当局正密切留意贸易谈判等议题的发展对美国经济前景的影响,会采取"适当行动"以维持经济增长,确保就业市场强劲及通胀接近目标水平。鲍威尔对有需要时减息持开放态度,储局成员之一的圣路易斯联储银行行长布拉德本周初更明言,可能"很快"需要减息,令市场预期最快可能下月就付诸实行。

年前刺激措施效应渐消

经济好,根本不需要减息刺激。中美早前公布的首季经济增长胜预期,当时经济气氛是大家预期贸易谈判行将达成协议,但是谈判节外生节,短期达成协议的机会急转直下,双方反而升级加征关税,科技战在商业范畴的影响扩大。经济数据终于显示这些纠纷对经济活动的破坏。

中国官方制造业采购经理指数(PMI)五月份跌破荣枯线,仅得四十九点四。美国虽然去到五十点五,维持有所增长,但已比四月大跌,是三年来最低;新定单指数更只得四十九点六,创下十年新低,是金融海啸过后首次陷入萎缩区间;私人职位增长数量是九年最少,远逊预期。布拉德提出可能快须加息的理由,就是经济放缓速度可能超过预期。

美国今年首季的经济增长,早有分析员指出有三大短期因素催谷,包括政府基建开支大增、进口大减,以及商家存货大增,预计这些因素未必持续,而年前的减税效应亦消退,在在增加要联储局减息救经济的压力。

楼市受到两大因素拉扯

贸易战影响扩及中美以外的经济体,世界银行的最新《全球经济展望》报告,调低今明两年的全球经济增长,预计新兴经济体最受影响,预计土耳其和阿根廷经济会萎缩。新加坡最新制造业采购经理指数就跌入萎缩状态,只得四十九点九。本来问题多多的欧罗区,则跌至六年低位。

欧洲和印度央行今天议息,大家都留意会否仿效美国"放鸽",而澳洲央行则早已进行三年来首次减息,中国亦有放宽银根的压力。

对本港来说,美国减息,由于本地银行息口仍然比美国为低,就算不一定跟减,但加息威胁不再,或会刺激楼市气氛。不过,本港去年开始经济增长持续放缓,今年首季表现远逊中美,经济若进一步下滑,难免影响市场信心,楼市就要面对低息和经济信心两个相反方向的因素拉扯。