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美续展对华攻势 港提防金融战

《星岛日报》8月9日发表题为“美续展对华攻势 港提防金融战”的评论文章,全文内容如下:

中美贸易战升级,一美元兑人民币升破七算心理关口,人民币汇价跌至金融海啸以来最低,美国宣布把中国列为汇率操纵国,华尔街杜琼斯工业平均指数因担心触发货币战一度急挫近千点,在中国出手稍托后,人民币汇价已回稳。最新七月份贸易数据显示,美国对华贸易赤字不减反增。虽然中国尽量化美国的雷声为小雨点,但是美国会不断兴风作浪,本港须高度警惕大鳄,在金融市场上推波助澜上下其手。

美国宣布一个国家是货币操纵国,上一次要回溯至半个世纪前的克林顿总统时代。美国总统特朗普的逻辑很简单,把美国对华庞大贸易赤字,归咎于中国刻意压低汇率以廉售货品,他在竞选时已经表示要把中国列为汇率操纵国,现在终于兑现其竞选承诺。

施压升值难获国际支持

特朗普这招无疑雷声大,关键在于其跟进措施有多少力度。最大力度是勒令政府部门全部不得采购中国货,作为与中国开展汇率谈判的筹码。美国亦可以启动加征关税。还有一招就是由财长努钦出面接触国际货币基金组织,希望透过国际施压要人民币升值,日本经济迷失超过二十年,就是因为当年美国联同几个经济强国,力逼日圆大幅升值的结果。

不过,中美已经就关税战谈判了好一段日子,国际专家对人民币汇率的看法亦与特朗普迥异,国际货币基金组织早前已经指出,人民币汇率大致符合基本面。连美国本身在三个月前都解释过中国不符合列为货币操纵国的条件,现在是自打嘴巴。

现时人民币在市场受压,如果中国完全放任其升跌,到时市场力量会驱使其大跌而非大升,中国的干预机制,并非如特朗普所指在压低汇价,反而是在托价。

中国不愿意人民币大幅贬值,有其履行国际责任不搞竞争性贬值的原因,这在亚洲金融风暴和金融海啸期间都表现出来,亦有其稳住金融市场的本身需要。顺市场趋势稍让贬值可以抵消加关税带来的部分冲击,但是如果形成一面倒大幅贬值的预期,莫说难吸引外资,本身资金亦会面对外流压力,不利维持稳定环境发展经济,此外还会大削人民币作为国际投资货币和储备货币的吸引力。

港宜高度警惕大鳄炒作

中国需要稳定的环境来发展经济,并不热衷打贸易战和金融战。今年头七个月出口按美元计比去年同期增加了百分之三点三,头七个月合计,对欧洲和东盟的贸易增长抵销了对美贸易的萎缩,中国有本钱打持久战,美国不甘罢休。

特朗普因此会续推出一波又一波的攻势,中国见招拆招,金融市场稍作喘息后,恐怕仍会多波动。任职本港金融管理局期间曾经「打大鳄」的行政会议成员任志刚,就指出本港要留意市场操控活动出现的可能性,当局须适时坚决妥善处理不正常的市场活动。现时真假消息满天飞,市民投资更须高度警惕,避免自乱阵脚。