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两场大战夹击 金融动荡难止

《星岛日报》3月10日发表题为“两场大战夹击 金融动荡难止”的评论文章,全文内容如下:

环球金股市场爆发股灾,美股杜指昨晚开市暴挫二千点,跌幅逾百分之七,伦敦富时一百指数跌逾百分之八,港股恒生指数则急挫一千一百多点,跌幅逾百分之四,造成环球股灾皆因大国爆发两场大战,一是美俄及中东产油国的油价战,另一是西方国家陷入新冠肺炎迅速蔓延的苦战。由于两场大战都需要时间平息,短期恐慌情绪仍难纾缓。

石油输出国组织与俄罗斯等国的减产协议在本月底届满,双方就维持减产协议的谈判在上周五破裂,导致美国期油价格上周五急跌近百分之十,沙特周六大幅降低售油价格,并表示未来会增产,触发美国期油价格再暴挫三成,一度跌穿每桶二十八美元水平,与十年低位相若,比起去年底的六十二美元,已急跌超过一半。

产油国无法就减产达成共识,主因是俄罗斯拒绝继续减产,希望发动减价战,以重挫美国页岩油生产商。外间估计美国每桶页岩油生产成本约为三十美元,由于油价近年企于此价格之上,令美国页岩油生产大增,未来将严重威胁俄罗斯等国卖油,加上美国近月又出手打击俄罗斯出售能源予欧洲,故触发俄罗斯发动油价战。石油期货市场今天大乱,导致其他商品期货、外滙市场及股市都爆发大调整。

油价战似七伤拳 伤人伤己

此外,虽然中国的新冠肺炎疫情渐见缓和,但西方国家的爆发方兴未艾,意大利一日确诊逾千宗,令意国要将北部包括米兰和威尼斯等经济重镇紧急封城;德国、英国的确诊数字又见一天逾百宗,美国则因政府抗疫措施混乱而备受质疑,西方大国“疫战”频频失利,更加添全球金融市场压力。

环球经济及金融市场受到左右夹击,短期内动荡难止。相对而言,美俄中东等国的油价大战,或许能较快得到纾缓。油价暴挫,对产油公司不利,但对环球经济其实有帮助,可以降低运输及工业生产成本,因此要担心的是美俄及中东等大国油战,会否触发部分产油国步向破产边缘,又或美俄等大国因油价不和,扩展至其他领域的争斗亦变得尖锐。

产油国的油价割喉战,实是七伤拳,伤人亦伤己,一般难以持久,油价在短短几天暴跌四成,跌至三十美元左右,与十年低位相若,相信已十分接近俄罗斯的目标价或承受能力上限。油价跌至三十美元,已可导致美国页岩油公司陆续出现财困,但无论有多少页岩油公司会被赶出局,油价急跌至三十美元,俄罗斯及中东产油国的承受力亦备受考验,因一般相信俄罗斯要维持财政收支平衡,须保持油价五十美元一桶,沙特更要八十美元一桶,它们亦难以坚持长时间。油价跌得如此急骤,反有望加快推动美、俄、沙特等大国展开幕后谈判,就算未必达成协议,短期都可能先谋求暂时休战方案,以稳定市场。

欧美抗疫纷失利 重创经济

反而另一冲击金融市场的大国“疫”战,短期却难平息。原本外界估计在中国疫情重灾的前车之鉴下,西方大国应早有准备,有效对付新冠肺炎爆发,然而近日美欧疫情濒临失控,导致意大利北部要如中国般封城,这必然重挫经济。更可虑的是,德、英、美等地疫情亦有蔓延之势,令人担心封城的可能不止意大利,如美、英、德等大国都要这样做,损失将难以估计。

加上现时全球经济都处于弱势,疫情的冲击,可能令环球经济借伤成毒,那就更难以医治。此所以美国以及不少国家近期都已减息及推行宽松货币政策,美国联储局上周突然大幅减息半厘后,预计下周开会会再减四分一厘,减息愈急反映联储局对形势愈不乐观。

无论救经济还是抗疫情,需要的是环球合作,而非各家自扫门前雪,又或罔顾全球而只图大国之间互相打压对手,环球股市急挫,无疑亦是投资者给大国领导人的一个警号。