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股市调整未成灾 理性投资防风险

《星岛日报》9月7日发表题为“股市调整未成灾 理性投资防风险的评论文章,全文内容如下:

美股上周四及周五连跌两天,周四跌势尤急,市场人士用“小股灾”来形容,担心美股升浪完结由牛转熊,加上美国总统大选临近,也增添了变量。美股回落,全球股市必然受累,一向反应敏感的港股,波动亦加剧。不过,美国最新就业数据好转,以及联储局倾向保持宽松货币政策,足以支持美股走势。至于港股,即使受疫情及中美角力双重影响,在市场水浸及新股推升气氛下,仍有支持力,但市况波动料会加剧,投资者须做好风险管理。 

美股三大指数包括杜琼斯工业、标普500及纳斯达克近月相继创新高,恒生指数以往较杜指高,但近月港股步伐踟蹰,杜指反过来高出恒指逾三千点。美股科技板块独领风骚,造就亚马逊(Amazon)创办人贝索斯稳坐全球首富,而特斯拉(Tesla)老板马斯克身家,已赶过股神巴菲特进占第三位。 

鲍威尔加持 低息撑大市 

科技股暴升,富豪身家急涨新闻当然令投资者津津乐道,但以传统的市盈率、市帐率及股息率作衡量准则,这些爆升股绝不是稳健投资,背后亦反映新经济股风高浪急的事实。上周末段美股连续两日调整,唤起投资者的忧虑。不过,美国宽松货币政策及低息环境不但没有改变,更获得联储局多位高层加持,主席鲍威尔明言会维持数年低息,加上十一月美国总统大选前,传统上支持共和党的华尔街大行均力保股市畅旺,助特朗普连任,投资气氛对后市有利。 

美国经济数据亦逐步回稳,其中最受关注的失业率及非农业新增职位,都反映就业情况已从谷底走出来。美国最新失业率已由双位数的百分之十点二,跌回单位数的百分之八点四,远较市场预期为佳;至于非农新增职位达一百三十七万个,增长势头不变,均反映疫情对经济影响的最坏时刻已过。联储局高层坦言就算就业数据好转,亦不急于加息,为市场注入强心针。 

“水浸”续凌厉 新股保热度 

至于本港股市,虽然面对疫情及中美博弈等负面因素,“水浸”情况却十分凌厉,资金持续流入令银行结余冲破二千亿元高水平,热钱追逐投资机会,令近期多只新股招股反应异常热烈,就算只属旧经济股的农夫山泉,亦可打破保持十二年的“冻资王”纪录,将在下月登场的瞩目新股蚂蚁科技,料可轻易再把冻资纪录改写,再加上本港已成为生物科技股全球集资第二大市场,将有更多生科股登场,股市炽热气氛可保持。 

由于近期本地新冠肺炎确诊放缓,普及检测找到的隐形患者为数也不多,如不出现大反弹,限聚措施有望逐步纾解,而经济复甦便可加快,这亦是稍为正面的讯息。 

此外,内地疫情防控成功,第二季度经济已回升,人民币兑美元近期呈强势,反映在中美角力下,投资者仍热衷投资中国,对经济复甦投下信心一票。中国经济向好,对港股也有支持作用。 

不过,美股近日急剧调整,对投资者是当头棒喝,始终持续创新高的大升浪之下,后市必然更波动,加上美国大选临近,政治变量多,中港股市亦会受到影响,投资者要有高度警觉性,做好风险管理。